Хіба S&P 500 просто встановив справжній розворот у грудні, перед ФРС?

Точки розмови:

  • The S&P 500 різко знизилися, щоб почати тиждень, що призвело до найнижчого щоденного закриття з жовтня 2017 року і найгіршого грудня в 8 десятиліттях
  • До цих пір американські акції беруть більше болю, але попередження, такі як з BIS, пронизують мейнстрім
  • Долар був помітно стриманий, як гасло, яке, ймовірно, компенсувалося зниженням прогнозів ставок, Фунт залишається прив'язаним до хаосу Brexit

Що робить «великим» трейдером? Стратегія важлива, але існує багато способів аналізувати хороші угоди. Найбільш важливі обмеження та досягнення знаходяться в нашій власній психології. Завантажити Довіра до будівництва DailyFX у торгівлі та риси довідників успішних трейдерів щоб дізнатися, як налаштувати свій курс з самого початку.

Ринки кидають виклик деякі екстраординарні конвенції, щоб почати цей торговий тиждень. Вже незмінна волатильність в цьому торговому місяці була нетиповою - хоча і не зовсім необґрунтованою з огляду на самозаспокоєння і накопичення фундаментальних загроз з плином часу. Тим не менш, ми все ще можемо бачити напів-нормальний сценарій, в якому друга половина місяця виснажує ліквідність і, в свою чергу, припиняє ризик активу ... принаймні, поки торговельний ранг не закінчиться знову за 2019 рік. нового тижня з різким зниженням фондових індексів США. Це не просто сильний, односесійний хід. 2% падіння від S&P 500 і Dow були вражаючими, але саме там, де це призвело нас, викликали тривогу для інвесторів. S&P 500 - улюблений серед спекулянтів за своє похідне відбиття «ринку» - закрився на своєму найнижчому рівні з жовтня 2017 року. Якщо б я був настільки схильний, я б відзначив, що це було провокаційним проривом, щоб припустити, що ми бачимо прогрес на голові і шляху розвороту, що ринок витратив всі 2018 року. Це було б передчасно називати все ж. Іншою перспективою, для якої занадто рано претендувати на неперевірені побоювання, є визнання того, що за нинішнього курсу індекс плаває за найгірший грудневий показник за вісім десятиліть. Це гучне відкидання уявлення про те, що грудень історично є одним з найсильніших місяців у році для акцій з найбільш стриманими заходами діяльності. Тим не менш, перш ніж паніка перейме, варто зазначити, що насправді ліквідність буде виснажуватися наступного тижня - на краще чи гірше - і нещодавнє падіння в США набагато випереджає будь-якого з його глобальних аналогів ризику. Можливо, страх просто потребує, щоб наздогнати інші регіони та активи, але в даний час ринок, здається, відпрацьовує деякі з надлишкових премій, які надаються американським ринкам, як це можна бачити у відносинах, таких як S&P 500 щодо VEU.

Діаграма показників індексу S&P від ​​500 до VEU усього світу (щоденно)

Діаграма показників індексу S&P від ​​500 до VEU усього світу (щоденно)

Іншою причиною того, що різкий крок до початку цього тижня був настільки винятковим, було те, що вона суперечила звичайній помірності, що очікується напередодні великого ризику подій. Рішення про ставку ФРС вже є звичайним фундаментальним зарядом у звичайних умовах, але те, що ми маємо справу, далеке від типового. Передбачається, що ФРС продовжить свій шлях нормалізації політики для четвертого підвищення ставок цього року. Немає іншого великого центрального банку, який би був навіть близький до його яскравого темпу. Більш того, ця подія буде включати прогнозування у Резюме економічних прогнозів (SEP) про те, що ринок вирішив дуже уважно стежити за тим, що майбутнє має для політики від найбільшого у світі центрального банку з очевидними наслідками для глобального зростання та фінансових умов. Можливо, зростає визнання тенденцій, пов'язаних з ризиком залежностей, що виникли внаслідок довготривалого житла найбільших центральних банків світу. Це було б розумно з урахуванням нестабільності і наскільки далеко ФРС просунулася в її прагненні до нормалізації політики. Поступова відсторонення від прямого керівництва є важливим для сприяння стабільності. У цьому і полягає руб. Адміністрація Трампа привернула більше уваги до політики центрального банку, яка, ймовірно, намагається перешкодити подальшому посиленню. Залишається розподіл повноважень між виконавчою владою та центральним банком, але ринок може - і змінив - курс ФРС у минулому. Президент зауважив, що ФРС повинна "взяти перемогу", коли долар сильний, є "віртуальна і не інфляція", а інші країни "підривають". У свою чергу, директор з торговельної політики Пітер Наварро заявив, що ФРС є найбільшою загрозою для американського зростання.

Діаграма DXY Доларовий індекс і передбачувана дохідність за грудень Фьючерса ФРС ФРС

У більш знайомих новинах, хаос навколо переговорів Brexit залишається належним чином unhinged. Після збереження недовіри прем'єр-міністра минулого тижня (що відбулося після тижня парламенту, який знайшов її в презирстві і надав собі більше влади над навігацією у випадку «без угоди»), травень оголосив, що наступне голосування відбудеться 14 січня. Вона також припускає, що вона не очікує жодних проривів з ЄС до наступного року і знову, що вона не буде розглядати другий референдум. Тим часом повідомлялося, що уряд почув юридичні консультації щодо продовження термінів для статті 50, про які у травні раніше зауважили, що вони строго дотримуватимуться. Якщо це так, пропозиції про те, що Європейська Комісія не збирається пропонувати Великобританії будь-які сценарії «не керованої угоди», коли вона випускає в середу рекомендації Brexit, повинна підвищити зацікавленість у розгляді цього розширення більш серйозно. Нагадуючи нам про те, що поставлено на карту, рейтингове агентство Fitch попередило, що жодна угода майже напевно призведе до зниження кредитного рейтингу для країни. Це схоже за характером регулярних попереджень BoE з оновленням QIR (квартальний звіт про інфляцію) та свідченнями ключових членів парламенту. Ми, ймовірно, отримаємо іншу версію цього попередження, щоб супроводжувати політичну групу групи в четвер - хоча це не одна з зустрічей, що включає в себе всеосяжний звіт. Торгівля стерлінгами зараз є небезпечною пропозицією. Однак цей ризик був добре врахований з огляду на ускладнення.

Діаграма GBPUSD Середній істинний діапазон 3 днів до 20 днів (щодня)

Настільки ж складним і переважним, як і рішення ФРС, і Brexit, є сфери ринку, які значно менш важко читати. The Канадський долар наприклад, протягом останніх кількох місяців після досягнення нагальних проблем у НАФТА було досягнуто надзвичайно послідовне падіння, і Банк Канади панував у своїй намірі монетарної політики. Незрозуміло, що зараз керує нею, але валюта робить більше, ніж справедлива частка, щоб підвищити інтерес до пари USDCAD поточні технічні обмеження. The Новозеландський долар Тим часом упродовж останніх кількох місяців відбувався неймовірний бік, що прямо порушує відомі основи. Ця плата підштовхнула валюту до рівнів спекулятивного надлишку, і тепер цільові основи повернулися до меню. Пізніше цього тижня ми матимемо щоквартальні оновлення торгівлі (поточного рахунку) та ВВП, які несе більшу вагу для оновлення здоров'я валюти. Залишені неперевірені, цілком імовірно, що ківі будуть дефляти, коли ринок вирішиться на спекулятивному надлишку; але належним чином мотивований, відступ може бути більш плідним. У незв'язаному класі активів, товари спостерігаються значне потрясіння від сирої нафти . Тестовий енергетичний продукт потріскав, здавалося б, немислиме 50 поверху на своєму шляху, щоб збільшити свої втрати з початку жовтня до приблизно 36 відсотків. Це може бути не так драматично, як природний газ які врізалися в підлогу клинової опори, нещодавно перекинувшись в гострий обвал, але накопичені втрати помітні. Ми обговорюємо все це і більше в сьогоднішньому Відео Торгівлі.

Діаграма американських ф'ючерсів на нафту (щодня)

Якщо ви хочете завантажити мій маніакально-кризовий календар, ви можете знайти оновлений файл тут .